La inflación en México cerró noviembre con un repunte inesperado, alcanzando 3.80% anual y superando de nuevo las previsiones del mercado, que estimaban un máximo de 3.79%. El Índice Nacional de Precios al Consumidor reportó un crecimiento mensual de 0.66%, impulsado principalmente por el fin del subsidio eléctrico de verano en 11 ciudades, lo que elevó 20.70% el costo del suministro. Entre los productos con mayores aumentos se registraron el chile serrano (24.76%), el jitomate (14.34%) y servicios profesionales (10.93%).
El componente subyacente, clave para medir la tendencia de largo plazo, mostró un avance anual de 4.43%, presionado tanto por mercancías (4.43%) como por servicios (4.49%). Mientras tanto, la inflación no subyacente llegó a 1.73% anual, destacando el crecimiento de alimentos y bebidas (5.07%) y de energéticos y tarifas gubernamentales (2.40%). Estos datos reflejan un deterioro en la dinámica de precios, con efectos que podrían extenderse durante los próximos meses.
Ante este escenario, se anticipa que el Banco de México reduzca su tasa de referencia en 25 puntos base para comenzar 2026 en 7%, confiando en que el débil crecimiento económico —estimado en 0.3% para el fin de año— contribuya a moderar la inflación. Pese a la ligera aceleración en noviembre, el banco central considera que las presiones podrían ceder en el corto y mediano plazo.
